地面库存实物白银量是多少

2014-11-14 15:21:34    来源:鑫圣金业

白银市场的供应大致可以分为两个方面,新生矿产银供应以及地面库存供应。地面库存的来源包括:制成品的回收、私人收藏、以及各国政府银锭库存的流通。

GFMS对可确定的银锭库存的分析,包括那些有统计渠道充分证明存在的库存。相反,没有确切数据的库存银锭和私人仓库中的银锭都不计入其中。这除了暗示市场中存在额外的白银库存之外,同时还表明:我们对可确定白银库存的估计数值还会做适当调整,特别是对因市场供应过剩或供应短缺产生变化后进行的调整。从理论上讲,这些变化可以解释为白银从未知库存流入可确定库存,反之亦然。

可确定的库存在2009年年底增加至11年来的最高点9.971亿盎司(31,015吨)。注意:2009年库存增长2.227亿盎司(6,928吨),这个数据远高于隐性净投资+生产商套期保值减持-政府净抛售的总量1.455亿盎司(4,526吨)。这是因为各个领域的投资活动中都存在隐性净投资。

二者之所以会出现7,720万盎司(2,402吨)的差额,是由于2009年印度投资者在当地市场抛售4,120万盎司(1,283吨)的银锭。至于其余仍存在的缺口,我们认为是之前业已存在但尚未得到确认的库存,流入GFMS分类监管的可确定库存。

● 2009年地面白银库存净供应量下降了86%,仅存2,020万盎司(629吨)

● 下降的原因是净投资激增,对冲量增加,官方净抛售走低,再生银供应量下降,生产商对冲头寸量增加。

● 俄罗斯销售量显著下降,中国所有原材料出口量进一步减少,印度政府净抛售下降50%。

● 因感光材料回收量减少,再生银供应量下降至13年来最低水平。

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