黄金投资价值高

2014-07-01 10:15:46    来源:鑫圣金业

黄金自古以来都是财富的象征,其本身拥有很高的价值。现在黄金作为货币已经退出了历史舞台,但是它作为一种投资品种仍然活跃在世界金融市场上。与黄金本身一样,黄金投资同样拥有很高的价值。

1.黄金具有保值的作用,可以抵御通货膨胀

纸币是可以乱发的,因而可能会引起通货膨胀,但是黄金受储量、开采技术和开采成本的限制,其数量增长几乎是稳定的,所以随着纸币的贬值,黄金相对地就升值了。但是投资黄金,它的收益到底如何?关于这个问题,似乎争论挺大。有人认为应该藏金于民,甚至我国的外汇储备也应该大量改换为黄金储备。持这种观点的人目前已经不在少数。那么我们来慢慢分析,黄金的价值到底在哪里?

其实黄金受到追捧,主要得益于近几年美元大幅度贬值。巧合的是当年美元取代了黄金成为硬通货,也出现过大幅贬值;唯一不同的是当年美国靠强大的军事、经济实力和国际信用造就了美元的国际货币霸主地位,这是历史的必然,是大势所趋。但是美国滥用它的信用,大量发行纸币,向全球输出通货膨胀,这样就会动摇美元国际硬通货的地位,而黄金实际就是本轮国际货币霸主争夺战的重要参与者之一。1999年以前黄金的货币属性被刻意地淡化,一是为了保证世界主体结算货币美元的霸主地位,二是为了纸币金融再造的需要,金融再造能产生巨大的利益,却与有限的黄金存量有冲突,所以黄金的货币属性被抛弃了20年。然而,从 1999年开始三件大事改变了这一切,一是13国中央银行成立限制售金协议,标志着供应压力的减轻;二是当年欧元发行,美元地位受到挑战;三是随后的 “9•11”事件,世界从此走上了地区性政治动荡的局面。在这种背景下,被长期压制的黄金的金融属性才越来越显出光芒,2001~2007年,金价也出现了恢复性的上涨。

此外,对黄金的追捧同样源自各国央行对黄金储备的重视,一国央行储存了一定量的黄金,就代表它可以用这些黄金换回等值的物资,比如说石油。当然,笔者并不是说历史车轮倒转回金本位时代,黄金作为实物货币终究有其局限性,现代社会早已进入了电子货币、信用货币的时代,金融衍生品也越来越多。虽然它们有信用泛滥的危险,但是金融产品作为经济结构中的润滑剂,它的诸多功能已经是经济活动中不可或缺的组成部分。

因此,黄金储备的弱流动性决定了它不可能全部回到国际货币的历史舞台。但从国际黄金储备的结构看,黄金仍是分散风险的重要工具。

2.国际主流的金融观点

格林斯潘在年轻的时候就极力鼓出金本位。他指出,没有金本位,储蓄者便没有一个机制来保护自己的财富不受政府的掠夺。格林斯潘直言,赤字财政在通过通货膨胀掠夺财富。在他成为美联储主席之后,他仍偏好于金本位,建议美联储应该终止市场操作。

贵为世界第一大央行的掌门人和全球金融市场的守护者,作为一个对经济、市场和政府行为深具洞察力的智者,格林斯潘主张金本位,自有他的道理。笔者认为,黄金在这个时代未必能全面有效地对抗通货膨胀保值,但可以规避战乱、灾难所带来的财务风险。黄金今天是股票、债券之外的另一类投资工具。当人类进入老龄社会,政府为支付巨额医疗、退休费用而滥用印钞权时,黄金可能又会成为货币的一部分。

回顾一下脱离了金本位的情况,真正脱离金本位,应该从1933年罗斯福总统禁止私人拥有黄金开始。在1940年以前,全世界的物价基本上处在稳定状态,但脱离了金本位以后的物价却开始了大幅度的上涨之路。基本上是每30年就开始一次大的价值重估。笔者认为,全球的货币体系到了应该重组的时候了,不能让这个世界失去约束,失去约束的权力必然导致市场重心的偏移,而失去约束的货币则必然导致掠夺!

3.技术层面与内在价值全呼应

可能有投资者担心金价已经涨了这么多,现在投资是不是晚了,其实没有必要有这样的忧虑。首先,黄金在价格达到450美元/盎司以上的牛市已经形成,按照经典的道氏理论,后面投资者就该做一个趋势的追随者。其次,后续的阶段性牛市题材十分丰富;牛市先行者的得利效应正被广为传播,投机资金的热情仍在;由于开采效率降低,全球每年的产需缺口超过1000吨,这种局面未来3~5年内难有改观。再次,黄金市场在我国刚刚开放,处于发展阶段,并且已经具备一定的投资条件。最后也是最重要的一点,黄金的价值依然偏低。根据过去20年金价与油价的关系,黄金对原油的比率平均为16,这反映在购买力上,相当于1盎司黄金可以买16桶原油。就目前而言,金价840美元/盎司,原油为96美元/桶,该比率约为8.7,因此,只有金价上升或油价回落,才能令相关比率回至长期的平均水平。

综上所述,目前世界黄金市场已从商品消费需求主导转向投资需求主导,黄金投资具备长久的生命力和极高的价值,只要投资者能够正确地使用黄金投资工具和市场操作理念,就能在黄金投资中保证收益,降低风险。