伦敦黄金市场的黄金价格确定机制

2014-05-23 15:29:02    来源:鑫圣金业

作为一种商品,黄金价格首先由供需因素来决定。同时,黄金作为具有特殊功能的商品,不但其价格确定因素错综复杂,而且其定价机制跟一般商品有很大的差别。

伦敦黄金市场的定价机制

伦敦黄金市场历史悠久。早在19世纪初,伦敦就是世界黄金精炼丶销售和交换的中心。1919年,伦敦黄金市场开始实行日定价制度,每日两次,该价格是世界上最主要的黄金价格,一直影响到纽约以及香港黄金市场的交易,许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准,再根据各自的供需情况而上下波动。同时伦敦金价亦是许多涉及黄金交易和约的基准价格。

伦敦的黄金定价是在英国伦敦市中心的洛希尔公司总部的办公室里进行。 1919年9月12日,伦敦五大金行的代表首次聚集,开始制定伦敦黄金市场每天的黄金价格,这种制度一直延续到今天。

五大金行每天制定两次金价,分别为伦敦时间上午10时30分和下午3时,由洛希尔公司作为定价会议主持人。在定价之前,市场交易暂停。此时各金商均暂停报价,由洛希尔公司的首席代表根据前一天晚上伦敦市场收盘後的纽约黄金市场价格,以及当天早上的香港黄金市场价格定出一个适当的开盘价。

其余四家公司代表则分坐在四周,立即将开盘价报给各自公司的交易室,各个公司的交易室则马上按照这个价格进行交易,把最新的黄金价格用电话或传真转告客户,并通过路透社把价格呈现在各自交易室的电脑系统终端。各个代表在收到交易业务时,会将所有的交易单加在一起,计算买多还是卖多,或是买卖相抵。随後将数据信息以电话告诉洛希尔公司的首席代表以调整价格。

如果开盘价过高,市场上没有买方,首席代表将会降低黄金价格;如果开盘价过低,则会将黄金价格擡高,直到出现卖家。定价交易就在这样的供求关系上定出新价格。每个公司代表的桌上都有一面小旗,一开始都是竖着的。在黄金定价过程中,只要还有一个公司的旗帜竖在桌上,就意味着市场上还有新的黄金交易订购,洛希尔公司的首席代表就不能结束定价。当五面小旗全部放平,表示市场上已经没有了新的买方和卖方,订购业务完成,才会由洛希尔公司的代表宣布交易结束,定价的最後价格就是成交价格。定价的时间长短要看市场的供求情况,短则1分钟,长可达1小时左右。然後新价格就很快会传递到世界各地的交易者。

伦敦金价之所以如此重要,实与伦敦黄金市场在世界黄金交易中的核心地位密不可分。伦敦垄断了世界最大黄金产国――南非的全部黄金销售,使得世界黄金市场的大部分黄金均通过伦敦金市进行交易。而且伦敦黄金市场的五大金商在国际上亦声誉显着,与世界许多金矿丶金商等拥有庞大的联系网络。

最新的定盘五大公司多为银行背景:

(1)The Bank of Nova Scotia-Mocatta加拿大丰业银行

(2)Deutsche Bank德意志银行

(3)HSBC USA London Branch美国汇丰银行

(4)Societe Generale法国兴业银行

(5)Barclays Bank巴克莱银行

五大金商有许多下属公司,下属公司与许多商店和黄金顾客联系,范围不仅涉及伦敦黄金市场,更是扩展到整个世界。加上在定价过程中,金商提供给客户的是单一交易价,没有买卖差价,价格较合理,所以许多人会在定价时进行交易。因此,五大金商的角色几乎是代表全世界黄金交易者,包括黄金的供给者丶黄金的需求者和投机者们,定出一个在市场上对买卖双方最为合理的价格,整个定价过程是完全公开。由此,在定价时进行交易的客户可以肯定地知道这个成交价是合理的。正因为伦敦金价有以上的特点,伦敦黄金市场价格成为世界上最重要的黄金价格。