黄金供应将影响金价的四大理由

2014-01-03 12:04:23    来源:鑫圣金业

对于黄金市场来说,供需关系对金价的影响一直是个有争议的问题。凯西研究的高级贵金属分析师Jeff Clark认为,今后的黄金市场会因为供应紧张使得金价受影响上涨。他给出了四个理由。

矿企减产、延缓开发、取消勘探

2013年金价大跌后,矿企受到极大影响,它们中的很多都在做调整,而调整的结果则是黄金产量减少、延迟新项目开发并且削减勘探预算。

金价的下跌意味着一些金矿无法盈利,而一旦损失超过了关闭费用,那么这些金矿很可能会被就此关闭。此外,有不少有着大量储备的金矿预计会在金价跌到1100美元/盎司时被关闭。这样一来,全球的黄金产量自然有下跌。

2013年前9个月,黄金勘探的新钻头较上一年同期减少了52%,此外,矿石等级也有大下降。

Clark指出,这一趋势是很难被扭转的,哪怕金价开始上涨,要重新开启那些被关闭的矿山也会因为花费过高变得非常困难,并且需要很多时间。

储量不等于产量

矿企一般都会先开发同一矿山中的高等级矿山,但当那些剩下的都是低品质矿石时,再回去开采则是很不经济的。在金价高的时候矿企或许会对这些矿石做开采,但在低价环境中则不会。

环境恶化

一些金矿所在地政府越来越多的要求使得矿企难以招架。在过去的一年中,有很多矿企最终因为无法满足当地政府,或者环保问题等放弃了一些金矿项目。诸如Anglo American在阿拉斯加的Pebble Project项目、Kinross在厄瓜多尔的Fruta del Norte项目以及Barrick在阿根廷和智利的Pascua Lama项目等等。这以为着很多金矿只能被留在地下。

矿企本身面临的问题

矿企本身面临着诸多问题,包括成本上升、设备要更新换代、能源问题、一些国家对金矿国有化所带来的政治纠纷,以及类似去年南非大规模爆发的罢工这样的劳资纠纷。

事实上,这四个因素已经都在影响着黄金的供应了。2013年上半年美国黄金产量较前一年同期下降8%。

在这样的环境下,Clark认为如果金价仅有小幅上涨,那么矿企不会愿意花费资金去重启关闭金矿、开发新的项目等,因此,只有等金价大幅上涨后黄金产量才会有所增加。

Clark认为2014年黄金产量会有显著减少,并且一直到年底直到2015年。最终金价将会因此被推高。