世界正向着多币种储备体系过渡

2013-11-28 17:40:49    来源:鑫圣金业

世界黄金协会11日发布的《黄金、人民币和多币种储备体系》报告指出,世界正向着多币种储备体系过渡,这一趋势很可能导致黄金需求的攀升。

一直以来,美元和欧元是全球央行和主权基金所持有的主要官方资产。但是2008年金融危机爆发以来,美元和欧元的稳定性存在不确定性。出于对美国公共财政可持续性的忧虑,加上不确定性更甚的欧元,另类资产对各国央行的吸引力增加,储备货币的构成也发生一定调整。

国际货币基金组织的统计数据显示,在已确定的外汇储备中,美元在1997年的占比为65.2%,2001年升至71.5%。但是2012年第一季度下降到62.2%。

但值得指出的是,目前还很难找到美元以及欧元的替代品。报告表示,无论是发达市场经济体还是新兴市场经济体,替代性货币的流动性都太低,无法支撑外汇储备向它们大量转移。另外,如果世界经济全面复苏,这些替代性货币是否还会具备吸引力并不明朗。

近年来,人民币国际化的步伐加快。报告认为,考虑到中国经济不会剧烈恶化,加之经济规模巨大,并且中国政府也在大力支持国际化,人民币应能保持相当的吸引力,甚至比以往更高,“在本质上资本化之后,中国有潜力让人民币成为储备货币。”然而,人民币要成为储备货币,道路很漫长并且充满阻碍。诸多因素会阻碍人民币获得与美元相似的地位。

在这样的背景下,各国央行开始重新评估黄金作为央行储备一部分的作用。报告指出,“鉴于未来一段时间的不确定性以及不同储备货币之间的过渡,由于对全球货币安排的整体优势缺乏信心,各央行的资产管理者对黄金的兴趣有望上升。”

确实,在当前全球货币的过渡期,黄金作为储备有三大优势。第一,黄金一直以来都是抵御通货紧缩的有效工具。第二,黄金不是债务。第三,黄金可以对冲其他储备货币。换句话说,黄金是一种地缘政治对冲工具,也是对冲美元的工具。

近年来,美国、德国和意大利等主要黄金持有国对黄金惜售,新兴经济体如中国、印度黄金购买剧增。2011年官方机构的黄金净购买量为400公吨,约占年度黄金供应增长量的10%,这是40年来最大的购买量。

为了摆脱对美元的依赖,我国外汇储备也向多样化转变,而建立黄金储备即是举措之一。世界黄金协会的统计数据显示,2007年至2012年间,我国黄金储备翻了近一番,2012年7月,黄金储备达到1054吨,占国家外汇储备总量的1.6%。但与其他黄金储备大国相比,黄金在我国外汇储备中的占比很低,美国这一比重达到75%,德国、意大利和法国均为71%。