黄金的非货币化时期

2013-11-26 17:14:20    来源:鑫圣金业

黄金非货币化(demonetization of gold) ,黄金非货币化是指取消黄金的货币职能,使其与货币完全脱离联系,重新成为单纯商品的趋势。战后初期,由于美国黄金储备充足,国际收支大量顺差,美元汇率稳定,黄金价格基本上能够维持在国际货币体系所规定的官价上。 进入70年代,美国为应付国内经济困难,尼克松政府于当年8月停止各国中央银行用美元向美国兑换黄金,当年12月和1973年2月,美国两度宣布美元贬值。接着,西方各国纷纷取消本国货币与美元的固定汇率,采取浮动汇率。1976年,牙买加会议召开,正式取消黄金官价,并实施黄金非货币化。

从法律的角度看,国际货币体系的黄金非货币化到1978年才正式明确。国际货币基金组织在1978年以多数票通过批准了修改后的《国际货币基金协定》。该协定删除了以前有关黄金的所有规定。宣布:黄金不在作为货币定制标准,废除黄金官价,可在市场上自由买卖黄金;取消对国际货币基金组织(IMF)必须用黄金支付的规定;出售国际货币基金组织1/6的黄金,所得利润用于建立帮助低收入国家优惠贷款的基金;设立特别提款权代替黄金用于会员国与IMF之间的某些支付等等。

国际黄金非货币化的结果,使黄金成为了可以自由拥有和自由买卖的商品,黄金从国家金库走向了寻常百姓家,其流动性大大增强,黄金交易规模增大,因此为黄金市场的发育、发展提供了现实的经济环境。黄金非货币化的30年来也正是世界黄金市场得以发展的时期.可以说黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制,是当今黄金市场得以发展的政策条件,但同样需要指出的是,黄金制度上的非货币化与现实的非货币化进程存在着之后现象。国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成,但是黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域,当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域,充当国家或个人的储备资产。

当今的黄金分为商品性黄金和金融性黄金。国家放开黄金管制不仅使商品黄金市场得以发展,同时也促使金融黄金市场迅速地发展起来。并且由于交易工具的不断创新,几十倍、几百倍的扩大了黄金市场的规模。当今,在黄金商品性市场和金融投资性市场中,商品实物黄金交易额不足总交易额的3%,金融投资性黄金交易是黄金市场的主流,达到市场份额的90%以上。在金融投资性黄金交易中又以黄金金融衍生品交易为主。而且,世界各国央行仍保留了高达3万吨的黄金储备。1999年9月26日欧洲央行及14个欧洲国家央行发表声明,再次确认黄金仍是公认的金融资产,并签定了《华盛顿协议》,表示要约束自己的售金行为。

作为特殊的贵金属,黄金目前依然是世界各国所青睐的主要国际储备。当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在金融投资领域,充当国家或个人的储备资产。目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货。