浅谈非农就业报告对贵金属市场的影响

2013-06-10 16:28:16    来源:

对于做过贵金属、外汇或者期货的投资者,一定对非农这个词非常熟悉。大家都知道,每月的第一个周五是美国非农就业报告公布的日子。该数据是市场最为敏感和关注的经济指标,它的公布牵动着广大投资者、交易商、政府决策和经济研究机构等的神经。一般来说,该数据对债券、股票、商品、外汇和黄金都会产生较大影响。在此笔者简单阐述一下自己对于非农与贵金属市场的理解,仅供参考。

非农就业数据通常由美国劳工部在每个月的第一个星期五北京时间晚上20:30(夏令时)或者21:30(冬令时)公布,它与失业率一起构成非农就业报告。能够及时地反映美国劳动力市场状况,该报告为美联储作出货币政策决定提供依据。最近量化宽松是否提前退出,或者减少都引发了行情的巨幅波动,那么下个月的非农数据一定会给盘整已久的行情打开新的方向。

“非农”是排除农场工人和农民在外后的统计结果。其不包括农业工人主要是因为农业岗位大多数是季节性的,可能会造成就业数据不必要的暂时性波动。同样是由于上述原因,一些政府雇员、私人家庭雇员以及非营利性机构也被排除在就业数据之外。所以作为综合程度最高的美国就业数据,非农的公布通常会引金融市场较大的波动。

对于非农数据的判断,一般来说如果非农就业数据高于预期,将利好美元,美元指数上涨,贵金属受压下跌;反之将不利美元,美元指数下跌,提振贵金属上行。失业率对黄金影响理论上和非农就业数据相反,但实际中两者相辅相成,要同时分析同时考虑,大多人都认为要以非农就业数据为主,但笔者认为两者同样重要。

以上只是一般的运行原理,市场情况千变万化,有时数据基本符合预期,可能对市场影响有限,有时数据超好或者超坏可能有悖上面的分析思路。非农就业数据大幅优于预期有时反而让美元的避险需求降低,美元指数下跌;有时非农就业数据意外疲弱可能引发避险情绪和市场忧虑令美元反弹。所以单纯经济数据还要配合股市、商品和市场反映程度等因素来综合考虑。

笔者认为,非农只是在每个月的同一时间为投资者带来一段疯狂赌博的时段。虽然它可以遵循类似“非农就业人数高于预期,美元反弹,黄金下跌;反之上涨”的一般思路来运行,但不遵循规律的时候反而更多。有时候非农超好,风险偏好令美元不涨反跌,黄金不跌反涨;有时数据特差,美元受避险情绪提振不跌反涨,黄金不涨反跌。这其中关键的因素在于投资者的风险偏好。而且影响金价波动的因素是多种多样同时演进的。当非农数据公布后,并不一定对金价走势起主导作用,即使非农“给力”,对美元和黄金的影响也很可能是一个动态的过程,甚至过山车般演化。并且非农的时效性较短,一般只能维持几分钟-几个小时,很难对趋势起到改变的作用。

通过上述分析可以看出,非农提供给我们的仅仅是一段时间的巨幅波动,那我们怎么从波动中获利呢?通过分析数据?我想这是远远不够的。数据公布后重点把握市场的反应和投资者的情绪变化,根据市场波动顺势而为,不宜生搬硬套所谓的“规律”。稳健者建议数据公布前后谨慎操作,初学者多看少动,务必做好止损。激进者可在数据公布后顺势而为或者在数据公布前提前下单,但这需要较强的行情把握能力,同样需要风险管理和控制。

非农往往成为基金或大机构的一个打开震荡行情的一个手段,在消息面多空不一的时候,它会给市场带来相应的动力,就好像现在的行情一样,震荡好几天,震荡幅度越来越小。这种情况下只有等待非农这样的大数据来打开僵局。

对于本周的非农数据,笔者认为,如果数据利好美国经济,那么鹰派一定会借此机会继续发展攻势,逼迫美联储提早退出QE, 一定关注失业率的变化,因为在这种情况下,如果非农数据与失业率指向不同,那么要小心行情的反复,笔者分析两数据相违背,那么行情一般都是先受非农数据影 响,吸引一部分投机者进场,行情大幅波动一段之后,一些大机构再利用失业率的不同拉会行情,所以对于非农来说,谨慎和止损是必须的,看着眼前一块很大的蛋 糕,但是里面是否有毒药,真的不好说,生死只在一念之间,选择让别人先吃可能是最好的选择,也许我们没有先吃的人吃的多,但是我们的生命是安全的。再有技术面分析的重要作用不可忽视。任何消息均会在技术趋势中得到印证。技术分析的作用在于提前揭示和预警未来的走势,消息面的非农公布之后只是对该走势给予印证或者佐证。在数据公布前,可采用各种技术分析手段,对金价走势的中长期走势做一个大致判研,毕竟非农不能决定黄金的大趋势,它只会令市场出现短暂的较大波动而已。

历史数据统计:

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